El señor Mercado quiere causar dolor. (vuelve la comparativa con el crac del 29)

John Mauldin:
Atentos a una posible divergencia negativa que destacan varios medios financieros comoBloomberg. Por primera vez en 70 años, la rentabilidad de los bonos del tesoro a muy corto plazo se acerca a cero, mientras las bolsas siguen subiendo, una divergencia que podría ser peligrosa.

En 1938, el S&P 500 subió un 25% mientras la rentabilidad de los bonos bajaba hasta el 0,05% desde el 0,45%. Cuando comenzó 1939, las bolsas iniciaron un mercado bajista de tres años con pérdidas del 34% porque la Reserva Federal comenzó a subir los tipos prematuramente para contener la inflación.

Bloomberg destaca la experiencia de Ben Bernanke y sus conocimientos de la Gran Depresión, que en teoría deberían alejar el peligro de que ocurriera algo similar a lo sucedido en 1938 y 1939.

Aunque hay analistas que piensan que la historia se puede repetir. En algún momento, la realidad nos va a pegar una patada en el trasero, dice Michael Cheah, gestor de Sunamerica Asset Management. Vivimos en el mejor y el peor de los tiempos. Pero los buenos tiempos no pueden seguir celebrándose si los fundamentales económicos no mejoran, afirma este analista.

John Mauldin, estratega muy seguido en Wall Street y colaborador habitual de Safe Haven, menciona una encuesta de Barron`s en la que se muestra que el sentimiento positivo sobre las acciones es muy alto y que nadie está interesado en los bonos del Tesoro.

“Cuando el sentimiento es muy fuerte sobre un sentido, es habitual ver un rally en sentido contrario. Mr. Market, el señor mercado, hace todo lo que puede para causar dolor al mayor número de gente posible”, comenta Mauldin.

“No preveo un crash a corto plazo, aunque todo puede pasar. Sólo digo que hay un desajuste en el sistema. Cuanto más grande sea este desajuste, más dolor puede provocar. Y la ironía es que una recuperación económica mayor de lo esperada puede ser el catalizador para ese desajuste”, concluye el estratega.

En la actualidad de la jornada, el Ibex35 mantiene el gap alcista de la apertura, con subidas del 1,4%, hasta 11.885 puntos. Las bolsas europeas también cotizan con fuertes ganancias mientras los futuros americanos suben un 0,9%.

C.P.O.


fuente: http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/articulosHome/a-href-http-wwwbolsamaniacom-bolsamaniaTV-v-8ulzcejz2y6d-class-azul_super-b-John--0720091123111516.html

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